第二天金军在完颜宗望指挥下发动进攻，这次金军改变了战术，没有直接发动冲锋，而是先用投石器抛射石块，攻击城墙。
这次宋军也改变了战术躲在城墙后面，最大限度减少投石器给部队造成的伤亡。
当金军发动步兵冲锋时，宋军突然冲上城墙，开弓放箭，投掷石块阻止进攻。
打到中午完颜宗望的部队退了下去，完颜宗翰的金军接替了他们，在这种情况下宋军的防线松动了，金军冲到城墙下。
为了击退敌人，李纲下令使用霹雳炮，
“咚，咚，咚……”几声巨响之后，金军的一些士兵和战马被石灰迷住眼睛，不能战斗，被迫撤退。
第二天完颜兀术收到情报：宋军将领种师道带领二十万大军赶往东京救驾，于是他赶紧把将领们叫来议事。
人到齐以后，完颜兀术说：“各位同僚，据探马报告，宋军将领种师道带领二十万大军赶来救驾，我们应该如何应对？”哈迷蚩说：“郎主，据探马报告，东京城内有十万宋军，加上种师道的二十万大军共计三十万，就算他们虚张声势，实际兵力也在十万以上。而我军只有八万人马，硬碰硬不是上策，依我之见，我们应该暂时和南朝议和，撤军北还，养精蓄锐，另寻机会，再次南征。”完颜宗望听到这里大怒：“难道这次南征就无功而返吗？”哈密赤说：“副都元帅息怒，我们可以在议和的时候让南朝给我们一些金银牛马。”最终将领们接受了哈迷蚩的建议。
第二天，完颜兀术派出一个使者来到东京城外请求打开城门，进城商谈议和的事，负责守卫城门的士兵不敢做主逐级上报。
皇帝接到报告后，立即下令打开城门，派李邺去迎接使者。同时召集大臣们讨论议和方案。
经过讨论皇帝做出决定：可以和金国议和，但金军必须退到燕山以北，两国以燕山为界，互不相犯。
宋一次性支付给金国白银四百万两，此后每年支付给金国白银二十五万两，绢二十五万匹。
随后皇帝召见金国使者，对他说：“朕同意与贵国谈判，但你官职太低，希望贵国派重要官员前来谈判。”使者回答：“遵旨，我回去禀报都元帅。”使者回到金国军营，把宋朝的条件报告给完颜兀术，完颜兀术派金军将领完颜昌为代表，进城与宋朝议和。
第二天完颜昌来到城里，和宋朝谈判代表张邦昌会面，张邦昌陈述了宋朝的条件，完颜昌听后连连摇头：“不不不，太少了，我们要五十万两黄金，五百万两
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